POR: DR. PHD JAVIER FLORES AROCUTIPA
El análisis compara los resultados acumulados de enero a septiembre de 2026 frente a 2025, respetando el orden de las columnas proporcionadas. Los importes se expresan en millones de dólares.
Minsur presenta una expansión significativa de sus ganancias durante el periodo analizado. La utilidad neta aumenta de US$ 345,74 millones a US$ 664,98 millones, equivalente a US$ 319,23 millones adicionales y un crecimiento de 92,33 %. Este incremento supera ampliamente el crecimiento de los ingresos ordinarios, situado en 48,66 %, evidenciando una mayor conversión de ventas en beneficios contables. En consecuencia, la empresa mejora su rentabilidad comercial, aunque el resultado neto requiere examinar también los componentes adicionales al desempeño operativo.
VENTAS Y MARGEN BRUTO
La combinación de mayores ingresos y menores costos de ventas constituye el principal soporte operativo del crecimiento. Las ventas aumentan de US$ 875,88 millones a US$ 1 302,11 millones, mientras el costo de ventas disminuye 2,66 %, hasta US$ 328,39 millones. Esta evolución eleva la ganancia bruta en 80,81 % y amplía el margen bruto de 61,48 % a 74,78 %. Así, cada dólar vendido genera un excedente bruto mayor, sin que la tabla permita atribuirlo específicamente a precios, producción, leyes minerales o productividad.
RENTABILIDAD Y TRIBUTACIÓN
Los indicadores muestran mayores rendimientos contables, acompañados de una carga tributaria creciente. La rentabilidad de ventas sube de 39,5 % a 51,1 %, la de inversión de 12,7 % a 21,7 % y la patrimonial de 20,5 % a 32,5 %, mientras el gasto tributario aumenta 118,66 %. La utilidad crece más que los activos y el patrimonio, cuyos incrementos son 12,66 % y 21,42 %, respectivamente. Sin embargo, estos rendimientos corresponden a nueve meses y utilizan saldos finales; no representan indicadores anualizados calculados sobre activos o patrimonio promedio.
Minsur exhibe una mejora financiera sustancial, sujeta a una precisión contable relevante. La suma del resultado operativo y las partidas financieras visibles alcanza US$ 757,72 millones en 2026 y US$ 389,34 millones en 2025, inferiores a las ganancias antes de impuestos declaradas. Las diferencias de US$ 223,97 millones y US$ 101,25 millones indican partidas no mostradas o inconsistencias que deben conciliarse.
