POR: MAG. JAIME CARPIO BANDA
La comparación de los resultados financieros de Grupo México al primer trimestre de 2026 respecto de 2025 evidencia un resultado sólido, sustentado en el entorno favorable de precios de metales. Como se sabe, el precio del cobre ha crecido hasta US$ 5.81 (cinco dólares con ochenta y un centavos) por libra, junto con mejoras operativas.
Las ventas netas o ingresos consolidados alcanzaron US$ 5,565 millones (cinco mil quinientos sesenta y cinco millones de dólares), lo que representa un incremento de 32.7% interanual, equivalente a US$ 1,372 millones (mil trescientos setenta y dos millones de dólares) adicionales. Este crecimiento está directamente vinculado al aumento en los precios de los metales, particularmente el cobre (+37.5%), así como mayores volúmenes en plata y zinc. Este comportamiento confirma una alta sensibilidad positiva del modelo de negocio frente al ciclo alcista de las materias primas.
APALANCAMIENTO OPERATIVO Y EFICIENCIA
El costo de ventas creció 15.3%, significativamente por debajo del crecimiento de ingresos. Este diferencial genera un claro efecto de apalancamiento operativo, reflejado en la expansión de la utilidad operativa, que aumentó 52.4%, alcanzando US$ 2,871 millones (dos mil ochocientos setenta y un millones de dólares). Esto implica que la compañía no solo incrementa volumen y precio, sino que también mejora su eficiencia relativa.
El EBITDA se incrementó 49.6%, situándose en US$ 3,313 millones (tres mil trescientos trece millones de dólares), mientras que el margen EBITDA se expandió de 53% a 60%, lo que constituye una mejora de 7 puntos porcentuales. Este nivel de margen es elevado dentro de la industria minera global y posiciona a Grupo México como un operador de alta rentabilidad, coherente con su estructura de cash cost de US$ 0.22 (veintidós centavos de dólar) por libra.
UTILIDAD Y GENERACIÓN DE VALOR
La utilidad neta creció 62.4%, alcanzando US$ 1,637 millones (mil seiscientos treinta y siete millones de dólares), con una expansión del margen neto de 24% a 29%. Este incremento refleja mejoras operativas, precios internacionales favorables y control de costos financieros.
En cuanto a inversión, el CAPEX disminuyó 2.2%, situándose en US$ 524 millones (quinientos veinticuatro millones de dólares). Esta reducción, en un contexto de fuerte generación de caja, sugiere una estrategia disciplinada de asignación de capital, priorizando eficiencia y retorno sobre expansión agresiva en el corto plazo.
