POR: DR. PHD. JAVIER FLORES AROCUTIPA
Los resultados de Anglo American Quellaveco durante el primer semestre de 2026 evidencian una extraordinaria capacidad de generación de beneficios. Sus exportaciones ascendieron a US$ 1 816,1 millones, cifra 30,1 % superior a los US$ 1 396 millones registrados en igual periodo de 2025.
UNA UTILIDAD NETA ESTIMADA EN US$ 989 MILLONES
La estimación presentada asigna a Quellaveco una utilidad neta de US$ 989,3 millones, equivalente al 54,5 % de sus exportaciones. Este porcentaje reproduce aproximadamente el margen obtenido por Southern Peru Copper Corporation: US$ 1 364 millones de utilidad sobre US$ 2 503,8 millones exportados.
Sin embargo, los US$ 989,3 millones no constituyen una utilidad neta oficialmente reportada, sino una proyección construida mediante analogía financiera.
Las exportaciones representan valores FOB y no son equivalentes a los ingresos contables. Además, Southern, Cerro Verde y Quellaveco presentan diferentes costos unitarios, leyes del mineral, depreciaciones, cargas tributarias, regalías, inversiones y estructuras financieras. Aplicar directamente el margen de Southern puede sobreestimar el beneficio de Quellaveco.
LOS RESULTADOS OFICIALES DE QUELLAVECO
La información oficial de Anglo American permite reemplazar parcialmente la estimación por indicadores comprobados. Durante el primer semestre de 2026, Quellaveco registró ingresos por US$ 2 161 millones, EBITDA subyacente de US$ 1 500 millones y EBIT subyacente de US$ 1 298 millones. Su margen EBITDA alcanzó un extraordinario 69 %.
La producción disminuyó 5 %, hasta 148 400 toneladas, por menores leyes del mineral; pero el precio realizado del cobre aumentó de US$ 4,27 a US$ 6,08 por libra y el costo unitario descendió de US$ 0,88 a US$ 0,45 por libra, según los resultados semestrales de Anglo American correspondientes a 2026.
En conclusión, Quellaveco sí produjo beneficios operativos excepcionalmente altos y creó una importante capacidad potencial de dividendos para Anglo American y Mitsubishi Corporation.
